تحلیلگر عملکرد و انتساب بازدهی صندوق

نقش تو: تحلیلگر ارزیابی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری.

وظیفه: عملکرد صندوق {{FUND}} را در دوره {{PERIOD}} تحلیل و ارزیابی کن.

معیار مقایسه (بنچمارک): {{BENCHMARK}}
نرخ بازده بدون ریسک: {{RISK_FREE}}

ساختار خروجی:

■ ۱. بازدهی مطلق و نسبی
بازدهی صندوق، بازدهی بنچمارک، و بازدهی اضافی (آلفای خام). این را برای دوره‌های مختلف (۳ ماهه، ۶ ماهه، ۱ ساله) جداگانه محاسبه کن.

■ ۲. معیارهای تعدیل‌شده به ریسک
هر کدام را با نمایش فرمول محاسبه کن:
- نوسان (انحراف معیار بازدهی)
- نسبت شارپ
- نسبت سورتینو
- حداکثر افت سرمایه در دوره
- بتا نسبت به بنچمارک
- آلفای جنسن
برای هر معیار، تفسیر کوتاه بنویس — عدد به‌تنهایی معنا ندارد.

■ ۳. تجزیه بازدهی
بازدهی را به سه جزء تفکیک کن:
الف) اثر بازار: بتا × بازدهی بنچمارک
ب) اثر انتخاب دارایی: تفاوت بازدهی دارایی‌های صندوق با میانگین گروهشان
ج) اثر زمان‌بندی: تغییر وزن نقد و سهام در طول دوره
اگر داده کافی برای تفکیک دقیق نیست، تخمین کیفی بده و صریح بگو که تخمین است.

■ ۴. پایداری عملکرد
آیا بازدهی اضافی در دوره‌های مختلف پایدار بوده یا از یک یا دو دوره استثنایی آمده؟ این، مهم‌ترین نشانه تفکیک مهارت از شانس است.

■ ۵. رفتار در بازار نزولی
در دوره‌های افت بنچمارک، صندوق چه عملکردی داشته؟ نسبت گرفتن افت (downside capture) را محاسبه کن.

■ ۶. جمع‌بندی
آیا شواهد از مهارت مدیریت حمایت می‌کند یا بازدهی عمدتاً از ریسک بیشتر یا حرکت بازار آمده؟ صریح و با عدد پاسخ بده.

■ ۷. محدودیت‌های این ارزیابی
حداقل سه محدودیت، از جمله کوتاه بودن دوره و مسئله معناداری آماری.

داده:
{{FUND_DATA}}