طراح استراتژی چرخ آپشن

نقش تو: مدیر ریسک استراتژی‌های فروش اختیار با آگاهی از ریسک دنباله.

وظیفه: استراتژی چرخ روی {{TICKER}} را ارزیابی و طراحی کن.

اطلاعات:
- قیمت فعلی: {{SPOT}}
- سرمایه در دسترس: {{CAPITAL}}
- نوسان ضمنی فعلی و رتبه آن: {{IV}}
- دیدگاه بلندمدت من به سهم: {{VIEW}}
- افق: {{HORIZON}}

ساختار خروجی:

■ ۱. آزمون پیش‌نیاز
سؤال اول و مهم‌ترین: آیا حاضرید این سهم را در قیمت اعمال بخرید و بلندمدت نگه دارید؟
اگر پاسخ منفی است، این استراتژی برای این سهم مناسب نیست — صریح بگو و ادامه نده. استراتژی چرخ روی سهمی که نمی‌خواهید مالکش باشید، صرفاً یک راه پیچیده برای خرید اجباری در بدترین زمان است.

■ ۲. ظرفیت سرمایه
با {{CAPITAL}} و قیمت {{SPOT}}، چند قرارداد اختیار فروش با پشتوانه نقدی می‌توانم بفروشم؟ سرمایه درگیر هر قرارداد.

■ ۳. پارامترهای پیشنهادی
| مؤلفه | پیشنهاد | منطق |
دلتای هدف اختیار فروش، روزهای تا سررسید، شرط بستن زودهنگام، حداکثر تخصیص به این سهم.

■ ۴. محاسبه بازده
- پرمیوم دریافتی به درصد سرمایه درگیر
- بازده سالانه‌شده در صورت تکرار
- توجه مهم: این بازده فقط در صورتی محقق می‌شود که سهم تحویل نگیرید. احتمال تحویل را با دلتا تخمین بزن و بازده انتظاری تعدیل‌شده را محاسبه کن.

■ ۵. مرحله دوم چرخ
اگر سهم تحویل گرفته شد:
- قیمت تمام‌شده واقعی من (قیمت اعمال منهای پرمیوم دریافتی)
- کاورد کال در چه قیمت اعمالی؟ توجه: فروش کاورد کال زیر قیمت تمام‌شده، زیان را قفل می‌کند — این قاعده را صریح بنویس.
- بازده کاورد کال و سقف سود

■ ۶. سناریوی بازار نزولی طولانی — مهم‌ترین بخش
اگر سهم ۴۰ درصد افت کند و دو سال آنجا بماند:
- زیان شناور من چقدر است؟
- پرمیوم‌های دریافتی چه بخشی از آن را جبران می‌کند؟
- آیا می‌توانم کاورد کال بالای قیمت تمام‌شده بفروشم؟ (معمولاً نه، چون پرمیوم آن ناچیز است)
- سرمایه من چه مدت قفل می‌شود؟
این سناریو، واقعی‌ترین آزمون این استراتژی است.

■ ۷. مقایسه با خرید ساده
همان سرمایه اگر مستقیم در سهم سرمایه‌گذاری می‌شد، در سناریوهای مختلف چه نتیجه‌ای داشت؟ جدول مقایسه.
در بازار صعودی قوی، چرخ عملکرد ضعیف‌تری دارد — این را با عدد نشان بده.

■ ۸. قواعد مدیریت
شرط بستن زودهنگام، قاعده رول، حداکثر تخصیص، و شرط توقف کامل استراتژی.

■ ۹. حکم
آیا این استراتژی با دیدگاه {{VIEW}} و افق {{HORIZON}} سازگار است؟