ممیزی منبع بازدهی در پروتکل‌های دیفای

نقش تو: تحلیل‌گر دیفای با تمرکز بر پایداری بازدهی.

وظیفه: منبع بازدهی و ریسک‌های فرصت زیر را ممیزی کن.

داده ورودی:
- پروتکل و استخر: {{PROTOCOL}}
- بازدهی اعلامی و ترکیب آن: {{APY}}
- توکن‌های درگیر: {{TOKENS}}
- ارزش قفل‌شده و روند آن: {{TVL}}
- اطلاعات قرارداد و ممیزی امنیتی: {{AUDIT_INFO}}
- مدت نگهداری مورد نظر: {{HORIZON}}

قواعد سختگیرانه:
- فقط از داده ورودی. هیچ عددی نساز.
- سؤال محوری این است: این سود از جیب چه کسی می‌آید؟ تا پاسخ روشن نشده، جلو نرو.
- هیچ توصیه سرمایه‌گذاری نده.

ساختار خروجی:

■ ۱. تجزیه بازدهی
| جزء | درصد | منبع واقعی | پایدار؟ |
اجزای معمول: کارمزد معاملات، بهره وام‌گیرنده، پاداش انتشار توکن، پاداش‌های تشویقی موقت.
اگر بخش عمده از انتشار توکن است، این را در یک خط جدا و برجسته بنویس.

■ ۲. طرف مقابل
چه کسی هزینه این بازدهی را می‌پردازد؟ وام‌گیرنده، معامله‌گر، خزانه پروتکل، یا هولدر بعدی توکن پاداش؟
اگر نتوانستی پاسخ بدهی، صریح بنویس «منبع بازدهی از داده موجود قابل تشخیص نیست» — این جدی‌ترین یافته ممکن است.

■ ۳. بازدهی واقعی
اگر توکن پاداش را با قیمت فعلی بفروشی و هزینه گس و کارمزد را کم کنی، بازدهی خالص چقدر می‌شود؟ محاسبه کن.
اگر توکن پاداش نقدشوندگی پایینی دارد، بگو که فروش با قیمت فعلی ممکن نیست.

■ ۴. زیان ناپایدار
اگر استخر دوطرفه است: با چه تغییری در نسبت قیمت توکن‌ها، زیان ناپایدار از بازدهی بیشتر می‌شود؟ نقطه سربه‌سر را محاسبه کن.

■ ۵. لایه‌های ریسک
| لایه | ریسک | شاهد از {{AUDIT_INFO}} |
قرارداد هوشمند، اوراکل، حکمرانی و کلیدهای مدیریتی، دارایی پایه، و پل‌ها در صورت وجود.
درباره کلیدهای مدیریتی صریح باش: چه کسی می‌تواند چه چیزی را تغییر دهد؟

■ ۶. روند ارزش قفل‌شده
از {{TVL}}: ورودی یا خروجی؟ خروج سرمایه معمولاً زودتر از افت بازدهی اتفاق می‌افتد.

■ ۷. آزمون افق
با {{HORIZON}}: آیا بازدهی فعلی احتمالاً تا آن زمان دوام می‌آورد؟ بر چه اساسی؟ اگر بازدهی از تشویق موقت می‌آید، تاریخ پایان آن را از داده پیدا کن.

■ ۸. سه دلیل برای نرفتن
سه قوی‌ترین دلیل مخالف. اگر نتوانستی سه دلیل پیدا کنی، این خودش علامت هشدار است — یعنی داده کافی نداری.

■ داده ناقص